Sobre la Política Monetaria del BCE
Nuestro compañero, Juan Ignacio García, nos invita a la reflexión mediante el siguiente debate acerca de la Política Monetaria del BCE:
"Buenas tardes a todos
Me gustaría comenzar un nuevo debate respecto a una noticia reciente con importantes consecuencias económicas sobretodo en nuestro país e implicaciones políticas
El martes , el Tribunal Constitucional alemán declaraba inconstitucional las políticas monetarias no convencionales del BCE como la compra de títulos de deuda pública , y exige al BCE que en el plazo de 3 meses envíe un informe para dictaminar si estas medidas fueron proporcionales , en caso contrario el Bundesbank (banco central alemán) no participará en estas compras de deuda y venderá todos sus título en balance , sobretodo españoles e italianos.
Si el BCE no pudiese seguir comprando títulos de deuda en el mercado secundario , las consecuencias económicas para España y el conjunto del euro serían trágicas.
Las primas de riesgo y los tipos de interés de los países periféricos se dispararían y dificilmente podrían satisfacer sus necesidades de financiación en los mercados financieros
Esta sentencia ha abierto un fuere debate en torno a estas preguntas clave
¿Cuales serían las consecuencias económicas de esta sentencia en este momento tan delicado?
¿Hasta que punto un tribunal de un país miembro puedo poner en tela de juicio decisiones avaladas por un tribunal superior como el TJUE (Tribunal de Justicia de la UE)?
¿Son adecuadas y proporcionales las políticas monetarias del BCE?
El debate está servido , un saludo a todos
PD: Os dejo un par de enlaces donde se explica esta cuestión en profundidad
http://agendapublica.elpais.com/el-tribunal-constitucional-aleman-oscurece-el-futuro/
https://www.elconfidencial.com/economia/2020-05-06/constitucional-aleman-rodillo-tjue-grieta-institucional_2581251/"
"Buenas tardes a todos
Me gustaría comenzar un nuevo debate respecto a una noticia reciente con importantes consecuencias económicas sobretodo en nuestro país e implicaciones políticas
El martes , el Tribunal Constitucional alemán declaraba inconstitucional las políticas monetarias no convencionales del BCE como la compra de títulos de deuda pública , y exige al BCE que en el plazo de 3 meses envíe un informe para dictaminar si estas medidas fueron proporcionales , en caso contrario el Bundesbank (banco central alemán) no participará en estas compras de deuda y venderá todos sus título en balance , sobretodo españoles e italianos.
Si el BCE no pudiese seguir comprando títulos de deuda en el mercado secundario , las consecuencias económicas para España y el conjunto del euro serían trágicas.
Las primas de riesgo y los tipos de interés de los países periféricos se dispararían y dificilmente podrían satisfacer sus necesidades de financiación en los mercados financieros
Esta sentencia ha abierto un fuere debate en torno a estas preguntas clave
¿Cuales serían las consecuencias económicas de esta sentencia en este momento tan delicado?
¿Hasta que punto un tribunal de un país miembro puedo poner en tela de juicio decisiones avaladas por un tribunal superior como el TJUE (Tribunal de Justicia de la UE)?
¿Son adecuadas y proporcionales las políticas monetarias del BCE?
El debate está servido , un saludo a todos
PD: Os dejo un par de enlaces donde se explica esta cuestión en profundidad
http://agendapublica.elpais.com/el-tribunal-constitucional-aleman-oscurece-el-futuro/
https://www.elconfidencial.com/economia/2020-05-06/constitucional-aleman-rodillo-tjue-grieta-institucional_2581251/"
Buenas tardes a todos, ¡y muchas gracias Ignacio por proponer este nuevo debate tan emblemático!
ResponderEliminarEn primer lugar, me gustaría profundizar en la cuestión planteada por nuestro compañero.
Como hasta ahora hemos visto, España ha sido y está siendo uno de los países más castigados económicamente respecto a la pandemia actual que estamos viviendo. A esto se le suma la no preparación anticipada ante una situación tan devastadora como esta y por lo tanto, su necesidad de depender de otros países miembros de la Unión Europea para afrontarla.
Para ello, el BCE se ha encargado de comprar bonos. y esto es lo que ha desencadenado el resurgimiento de un tema particular que el Tribunal Constitucional alemán ya había remarcado en 2018 alegando que este no ha tenido en cuenta diversos factores de ello (mantener vivas empresas inviables, perjudicar inversores prudentes y propietarios...).
El Tribunal Constitucional ya había considerado estas actuaciones como institucionales y pedía de inmediato un cambio, pero el TJUE lo consideró adecuado hasta ahora, que ha puesto el punto de mira en el BCE para que no usara estas medidas como objeto de control de economías pertenecientes a la UE ni en la actualidad ni en un futuro.
En cuanto a la pregunta ''¿Hasta que punto un tribunal de un país miembro puedo poner en tela de juicio decisiones avaladas por un tribunal superior como el TJUE (Tribunal de Justicia de la UE)?''
Nos vendría bien recordar que estamos hablando del Tribunal Constitucional de Alemania, uno de los países pertenecientes a la Unión Europea (como bien vimos en lecciones pasadas) con más peso puesto que favoreció en grandes medidas en desarrollo de la Unión Europea y en 2017 fue el mayor contribuyente neto de la UE.
Además, Alemania cuenta con representación permanente en Bruselas y se sitúa como primera potencia de la Unión Europea, y sería justo pensar que se ve ''en su derecho'' de reclamar actuaciones que no ve correctas ante el Tribunal de Justicia de la Unión Europea.
Por último, esta situación ha dado lugar a que Alemania recurra a ''amenazas'' indirectas hacia el BCE pasando por encima del Tribunal de Justicia de la Unión Europea para considerar que un determinado programa es ilegal. Sin embargo, el BCE ha mantenido oídos sordos y se ha regido por la decisión del TJUE que realmente es quien da las decisiones definitivas.
Para terminar, me gustaría dejaros una cuestión relacionada a este mismo tema:
¿Pensáis que el Tribunal Constitucional alemán conseguirá que el TJUE considere la actuación del BCE como ilegal próximamente o mantendrá su decisión actual?